前言：2月10日，农历腊月二十九。赶在春节放假的前一天，打完新冠肺炎疫苗后，笔者去了某证券公司营业部，给自己过期多年的股票账户“解开封印”。因为就在前一天，2月9日，“潍柴系”股票全线飘红，潍柴动力A股最高涨幅约6%，市值突破2000亿元。笔者虽然还没弄懂“市值”的内涵，但眼瞅着潍柴动力的股票蹭蹭涨，后悔没提前买入，只能把大腿拍断。 买股票就是买公司，业绩驱动是永恒主题。翻看数据不难发现，与“潍柴动力”股价一起攀升的，是潍柴动力的业绩。在2020年发动机产销突破100万台的基础上，1月，潍柴发动机销售突破15万台，同比增长66%，创下单月销售历史最高纪录。与此同时，得益于产品、业务和市场三大结构全面调整到位，潍柴集团实现营业收入同比增长58%，利润总额同比增长51%，工业增加值同比增长60%。 鼠年股市用闭门红收尾，潍柴动力则用开门红证明“牛企、牛股、牛气”。牛年及以后，潍柴的战斗值如何？价值想象空间多大？有人说，评估一家企业的成长价值，无外乎三个维度：赛道，赛手，赛点。我们就从这三个维度入手，看看潍柴动力的含金量。
高景气的赛道 所谓赛道，就是趋势，选对了赛道，就是与趋势为友。2020年，我国重卡行业跑出162万辆的销量新高，对于2021年，业界普遍预测，市场依然会处于120万辆以上的高位。 政策层面，一方面，排放标准切换带来更新换代需求，鉴于目前淘汰的不只是国三重卡，部分省份已开始限制国四重卡运营，有分析指出，如国四重卡运营限制和鼓励提前淘汰措施加码，其对重卡行业利好程度至少是国三老旧重卡提前淘汰政策的两倍以上；另一方面，近段时间以来，行业主管部门对超载的治理愈发严格，迫使不合规重卡退出市场，推动轻量化合规重卡需求迅速提升。需求方面，基础设施建设的落地将拉动工程车销量，物流行业的发展也将推动公路车水涨船高。 可以说，这条赛道，肉眼可见的景气。 高段位的赛手 所谓赛手，就是企业自身的实力和竞争力，分析潍柴动力，不能只看它当下的价值，还要看它过往的沉淀。 其实，自2008年以后，潍柴动力先后布局大缸径发动机、高端高压液压、自动化物流、燃料电池、大型无级变速CVT等一大批装备制造业的关键核心技术，现在到了收获成果的时候。比如，搭载公司氢燃料电池发动机的重卡车型已完成寒区试验，后续将于合适的时间推向市场。 潍柴动力的另一大杀手锏，就是完整的核心产业链。2020年，山东重工旗下的中国重汽和陕重汽销量突破50万辆，潍柴动力是最大的受益者。自潍柴与重汽整合以来，潍柴发动机为中国重汽配套的进程就在不断加速。
此外，重汽轻卡也在大范围采购潍柴产品，增量相当可观。如果再算上旅游客车、工程机械、农业机械以及并购雷沃后带来的增量，那么潍柴动力已经不完全依赖重卡了。 这位坐拥多个增长引擎的赛手，值得长期投资。 高热度的赛点 所谓赛点，就是入手的时机。选择时机，不只是投机者的必备技能，也是投资者必须把握的机会。 2020年12月24日晚，潍柴动力发布非公开发行股票方案，拟募集不超过130亿元人民币，投向燃料电池产业链基地项目、全系列H平台高端道路用发动机项目、大缸径高端发动机产业化项目、全系列液压和大型CVT动力总成基地项目等。方案公布后的12月25日，潍柴动力股价从低点14.76元/股上涨至今，最高涨幅高达76.8%。 大可不必懊悔没有抄底，从资金流向可以看出，潍柴动力在“死磕”技术和创新，这正是未来进一步发酵的资本。此次募资40亿元用于全系列国六及以上排放标准H平台道路用高端发动机项目，同时对现有生产线进行柔性化、智能化改造，全面满足国六、国七排放标准发动机的制造要求；各募资30亿用于投资大缸径高端发动机与液压件领域，有望打破外资长期的垄断；燃料电池方面，作为全球氢燃料电池领军企业加拿大巴拉德动力系统公司第一大股东，潍柴动力募投新品有助于将丰富的研发资源变现。
如今，多家券商重申潍柴动力“买入”、“增持”评级，潍柴动力也成为鼠年末尾最热的牛股之一。套用股民的一句话，“老谭的梦不是梦”，跟与不跟，答案已经很明显了。 |
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